智算需求爆发下奥飞数据利润兑现加速

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CFi.CN讯：数据显示，奥飞数据2026年上半年实现营业收入14.69亿元，同比增长27.95%，归母净利润1.97亿元，同比增长123.64%，扣非净利润1.70亿元，同比增长96.32%，EBITDA达8.91亿元同比增长50%。公司自建自营数据中心机柜超过8.6万个，运营规模约382MW。

一份研报观点认为，随着国内AI大模型及应用快速发展，智算需求大幅增加，公司已交付智算中心上架率持续提升，单位折旧和财务费用得到有效摊薄，利润增速显著快于收入增速。研报指出，公司IDC服务收入同比增长28.1%至11.47亿元，毛利率提升至33.82%，廊坊固安、天津武清、张家口怀来、广州南沙等重点项目建设交付稳步推进，经营现金流同步改善。

研报认为，上架率提升释放明显利润弹性，公司综合毛利率升至34.42%，销售、管理、研发费用率分别下降，信用减值损失大幅收窄，同时金融资产公允价值变动也贡献正收益。河北怀来1.5万机柜大型项目土建基本完成，为后续扩张提供充足储备。公司还积极推进天津武清ABS及广州南沙REITs申报，有望拓宽融资渠道、盘活存量资产。

研报指出，在智算浪潮持续推动下，公司毛利率和经营效率稳步改善，EBITDA与净利润有望保持较高增速，已上调2026-2028年盈利预测并维持买入评级。当前智算项目稳步投运，正带动奥飞数据进入利润兑现的关键阶段，增长动能显著增强。